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为什么大家都想发行稳定币?

密码朋克密码朋克 2021-09-16 43,011 次 收藏0

在加密货币行业里,稳定币似乎一直都是核心争议话题之一,而且还有许多新问题不断涌现。我们发现,一些公司和协议几乎每周都会宣布各种的稳定币举措,似乎加密货币行业中的每个人都急于推出自己的稳定币。那么,他们这么做的目的是什么?另外,这看似繁荣的背后又有什么真相呢?

稳定币是一种旨在具有稳定(或相对稳定)价格功能的加密货币,通常与美元等政府发行的法定货币价值挂钩。

自从稳定币推出之后,很快便获得了加密货币交易者的青睐,其优势显而易见:既能让人们更轻松地进入加密货币市场,同时又能规避比特币的高波动性。从效用层面来看,如今稳定币已经成为进出加密货币市场最有效的沟通桥梁。

目前最著名的稳定币当属Tether,该稳定币曾经声称100%由美元支持,但真实情况并非如此,其抵押品包含了商业票据和其他资产。不可否认,Tether也是所有加密货币中最具争议的项目之一,市场上也有许多关于 Tether储备金的问题以及关于它们如何被用来支撑比特币价格的“指控”。

除了Tether之外,其他著名的稳定币包括Circle的USDC和去中心化的DAI稳定币。就目前来看,稳定币战争主要是在两个竞争对手之间展开——Tether和Circle,但其他参与者也已经蜂拥而至。

Tether:有争议的稳定币之王?

迄今为止,Tether是整个加密货币行业中交易最频繁的资产——甚至超过比特币。

根据CoinGecko最新数据显示,本文撰写时,Tether稳定币24小时交易量达到740亿美元,是比特币的两倍多——比特币以340亿美元位居第二。

Tether(公司)长期以来一直声称Tethers(USDT)可以随时随地兑换成美元,因此可用于购买其他波动性更大的加密货币,并为投资者提供稳定的价值存储。根据Tether公司发言人声称:

“目前没有任何一个稳定币可以超过Tether的 24 小时交易量,这证明了交易者对Tether充满了信任。”

但是,这种“信任”主张也是围绕Tether大量争议的核心。

今年五月,Tether公布了稳定币储备金明细,结果显示只有不到3%的Tether由美元现金支持——很显然,Tether持有实际美元储备金极少这件事被坐实了。

尽管Tether公司总法律顾问Stuart Hoegner当时表示“只关注现金是一种误导”,但多项证据表明,Tether存在人为抬高比特币价格的问题,而且如果Tether投资者试图出售他们所有的Tether,他们就会遭遇“挤兑风险”。

Tether的问题为稳定币USDC背后公司Circle开启了挑战稳定币现状的大门,虽然Tether感受到了“威胁”,但至少在公开场合仍表示欢迎竞争,正如该公司发言人所说:

“Tether欢迎竞争,因为稳定币市场规模越大,就越代表该领域的监管更加公平。”

Circle:稳定币储备银行?

总部位于波士顿的Circle是较早涉足加密行业的公司之一,它与美国最大的加密货币交易所Coinbase共同创建了稳定币USD Coin (USDC)。

Circle今年采取了一系列举措——

  • 5月,该公司与FTX合作以加强对USDC的支持;

  • 7月,该公司又宣布将通过SPAC交易上市,将已经公开的“空白支票”基金与一家私人初创公司合并然后推动其上市。

  • 9月,该公司首席执行官Jeremy Allaire宣布Circle的目标是成为一家成熟的储备银行,这意味着该公司将不得不遵守越来越多的监管法规,但如果Circle实现这一转变,那么势必会给Tether带来巨大“压力”,并且成为加密行业最大的稳定币提供商之一。

然而,与Tether一样,Circle也存在争议。

Jeremy Allaire宣布要把USDC打造成“储备银行”这一消息之前,一份报告显示USDC(与Tether类似)的储备金同样没有足够的现金支持,其储备组成也是由公司债券和商业票据支持,结果不可避免地引发了市场对USDC不是合法稳定币的批评。

因此,如果当今行业中两个最大中心化稳定币背后的两家公司Tether和Circle都卷入会计和监管争议,那么稳定币行业何去何从?

Paxos:幕后公司是PayPal?

Paxos稳定币(PAX),即“Pax Dollar”(以前称为“Paxos Standard Coin”)是一种ERC-20代币,与Tether和Circle一样,Paxos也表示PAX完全由美元支持。

值得一提的是,Paxos是为PayPal旗下加密业务提供基础设施服务的公司。

当PayPal宣布美国的账户持有人可以通过其平台买卖加密货币时,这家支付巨头成为Paxos最热门的客户之一PayPal不必建立自己的基础设施来促进加密交易,而是转向Paxos来处理操作。

从那时起,Paxos似乎开始不断壮大。今年4月,该公司通过D轮融资成功筹集到3亿美元——这使得Paxos的融资总金额超过了5亿美元,而在此过程中,该公司的估值也飙升到惊人的24亿美元,从而成为加密行业里的头条新闻。同月,Paxos还获得了监管美国银行业的货币监理署 (OCC) 颁发的联邦银行执照。

尽管Paxos不是第一家获得联邦银行执照的加密货币公司,但这有助于授予该公司(和稳定币)一定程度的合法性,也是一种能帮助Paxos与竞争对手区分开来的方式。

然而,PAX稳定币并非一帆风顺。去年,加密分析公司Coin Metrics发布了一份关于稳定币及其与非法活动的联系的报告,其中发现PAX交易量中有大约40%与所谓的庞氏骗局有关。

币安与Paxos合作推出BUSD

实际上,Paxos的稳定币敞口并不止于PAX,该公司还与加密货币交易所币安(Binance)合作,帮助该交易所推出美元稳定币BUSD。

理论上,BUSD应该与美元1:1挂钩,但其实币安并没有兑现这一承诺,在 BUSD的生命周期里,其最高价格一度上涨至1.15美元,而最低价格也跌到过0.90美元。

不过,BUSD稳定币可以按市值交易一些世界上最大的加密货币——包括比特币和以太坊。今年早些时候,币安交易所上架Coinbase Stock Token (COIN) 并允许用户使用BUSD进行交易。

最近几个月,BUSD在一些加密行业最有活力的亚文化中也掀起了波澜,比如币安与俄罗斯国家冬宫博物馆一起发起了一场NFT拍卖,展出了一些世界上最著名的艺术家的作品。币安NFT市场平台还拍卖了包括列奥纳多·达·芬奇 (Leonardo da Vinci) 的《圣母子》在内的数字化杰作收藏。所有这些拍卖,每个NFT的起拍价为10000BUSD(约合10000美元),这表明稳定币BUSD已经开始用于某些特定市场,而且有机会成为一种主流支付手段。

Filecoin和稳定币激励措施

事实上,全定制稳定币(bespoke stablecoin)正在成为一种趋势。

Filecoin最近推出的稳定币oneFIL就是一个好例子,也让我们知道为什么越来越多加密项目觉得有必要开发自己的稳定币——借助oneFIL,Filecoin存储买家和提供商可以获得Filecoin生态系统内的折扣和奖励,也可以为其用户提供定制的稳定币服务。

ICHI协议(oneFIL稳定币背后的协议)目标相当雄心勃勃,他们希望利用稳定币实现中本聪对比特币的最初使命,即成为“点对点电子现金系统”。不仅如此,OneFIL还瞄准了DeFi,ICHI团队声称该稳定币也可用于“在DeFi中赚取收益”。

简而言之,oneFIL与任何其他稳定币一样,都是一种交换媒介,但更重要的是,oneFILE也是专门为Filecoin社区本身量身定制的交换媒介,旨在成为从DeFi交易到支付硬件和存储空间的所有工具,如果成功,oneFIL有可能称稳定币下一步走向的标志性里程碑。

Facebook的稳定币Libra Diem

大约两年前,Facebook推出了数字货币项目Libra,当时许多关注者可能没有想到,这款产品的最终形态会是稳定币——至少,Facebook现在是这么说的。

坦率地说,Facebook的数字货币之路充满荆棘。

2019年10月,在监管机构对Facebook的计划进行调查后,eBay、万事达卡、Stripe和Visa于同一天退出了Facebook的Libra协议(Libra 是 Diem 稳定币的早期项目名称)。

2020年12月,Libra协会宣布其加密货币(设计上还不是稳定币)更名为Diem,该公司当时在招聘几位专家的同时宣布了品牌重塑,之所以要做出改变,主要是“因为该项目必须获得监管部门批准才能推出”。

一个月后,也就是2021年1月,Diem测试网(一个尚未公开的试验网络)交易量达到了5000万笔,这听起来可能令人印象深刻,但Diem测试网每秒大约3笔的交易处理速度并不尽如人意,这样的交易速度甚至远远落后于比特币和以太坊等加密货币的更快交易速度。

2021年3月,Facebook高管兼Diem的领导者凯文·威尔宣布离开。两个月后,Facebook宣布将推出美元稳定币而不是全球加密货币——正如他们在2019年夏天首次承诺的那样,这一声明还导致Diem协会将其运营基地从瑞士转移到美国。

尽管道路坎坷,但Facebook现在似乎距离最终推出其稳定币越来越近了。2021年9月,Facebook Diem的联合创始人大卫·马库斯 (David Marcus) 表示,稳定币钱包Novi“已准备好上市”,他说道:

“Novi是支付行业的挑战者,我们将为使用Novi钱包的人在国内外提供免费的个人对个人(person-to-person)支付。”

稳定币的下一步是什么?

就目前而言,Tether和Circle仍然在稳定币市场中占据主导地位,但正如其他项目所证明的那样,只要市场有需求,稳定币就会出现。

“有趣”的是,根据萨尔瓦多新闻媒体El Faro报道称,这是第一个承认比特币为法定货币的国家在七月份有可能在政府计划中纳入一种稳定币,该国总统伊布·布克勒 (Nayib Bukele)认为,对于推动比特币成为法定货币,稳定币有一定促进作用。

据悉,这个稳定币将被命名为“Colón-Dollar”,参考的是该国前国家货币科朗(“Colón),该货币已于2001年被美元所取代,当地人已经把美元作为流通货币。根据萨尔瓦多中央银行的统计,目前市场上流通的货币90%是美元,科郎几乎被弃置一旁。当地政府可能希望通过发行美元稳定币刺激经济增长,但这种方式是否能够成功仍有待观察。

总体来说,以法币为抵押的稳定币仍然占据主要地位,在过去一年里,稳定币相关的交易对交易量迅猛增长,吸引了大量场外资金的进入。由于其波动性较小的优势,在数字货币行情波动较大时成为交易者首选的对冲风险的工具,目前以法币资产为抵押的稳定币在交易量和稳定性上表现最好。

然而,稳定币目前仍然面临诸多限制,合规性、交易对手风险(发行方)、抵押资产的波动性等因素仍会影响稳定币稳定性和具体应用场景的落地。

截至本文撰写时,据Coingecko数据显示,稳定币总市值已经接近1300亿美元,随着市值不断上涨,未来在合规性、安全性和透明度上占绝对优势的稳定币成为数字货币市场主流或许也会成为一种趋势。

作者 | Scott Chipolina

译者 | 深链财经Tanker

 编 | 芝士葡葡  审 | 林蛋壳

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