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加密福音:超级周期理论

密码朋克密码朋克 2021-06-29 33,564 次 收藏0

这是一个引人入胜的想法,可以让我们在短时间内讨论深不可测的财富创造。

我们所面临的变化和增长的规模之大令人难以理解。

简单地说,这是自17世纪以来最大的增长趋势。

曾经,金匠做的事情让位于现代银行的一些做法,比如储存财富、提供贷款、转账和提供汇票,这些做法导致了银行支票的发展。

这种规模的概念被称为大超级周期。

现在,我们可能会笑,因为比特币经历超级周期的想法对那些跟踪这个领域的人来说是一个相对知名的想法。许多人将其称为“死亡”,部分原因是价格下跌。

我们是试图通过在它前面扔“华丽”这个词来“突出”它的名字,来虚张声势吗?

不,事情并非如此。

整个社会即将进入有史以来最高的增长率。一个启蒙时期。

所有这些都可以在一张图表中找到。

美国30年期债券收益率。

作为每天都盯着它看的人。最近,坐在那里,考虑到当前的宏观环境,试图找出未来6到12个月的投资论点。

幸运的是,答案已经在屏幕上了,它演变成了被称之为加密福音的东西

相关性

现在,当我们看这个图表时,我们都同意这种比较有一些漏洞。但有一件事是肯定的,总的来说,我们不能否认这两种资产的移动是相似的,只是有几天的滞后。

那么,这到底是怎么回事呢?

债券是一个很好的市场晴雨表,有助于衡量未来市场状况,虽然要在这么多变量中找到正确的方法很棘手。

这意味着偶尔消化一些相当不快的信息对我们的健康是必要的。

美联储向现金充裕的银行发放了一点收益。我们可以这样想,华盛顿的印钞者创造了如此多的现金,以至于银行没有地方存放这些现金……他们太满了,以至于将现金反流回美联储。

他们用过剩的现金交换抵押品,也就是国债,美联储现在很乐意用一些收益来发放这些抵押品。

这意味着银行现在可以从短期国债和抵押品上获得不同于以往的收益。

可以在下面的图表中看到它对国债收益率的影响,短期国债得到了一个不错的反弹。

此外,美联储暗示希望尽早加息。虽然这还有一段路要走,但这也提高了其他国债的利率。

上周美联储会议的两个结果对收益率有影响。

有趣的是,并不是所有的存续期和到期日都是如此。这是30年期国债收益率的情况。

像石头一样掉落。

考虑到经济中印制的货币数量,以及通货膨胀是如何开始抬头的,这是如何发生的?

毕竟,如果通胀预期上升,美联储将需要提高利率来应对这些压力。由于更高的利率意味着像贴现一个人的未来现金流这样乏味的语言,这创造了更高的收益(更低的债券价格)。

这一切都导致了更高的利率会减缓经济增长的概念。

秘诀是生产力

但更重要的是,一个不常被提及的担忧是,更高的利率会减缓现金的“流失”。

我们马上会遇到很多问题,所以让我们用一个例子来结束它……

如果一种代币有 100 个代币的供应量,其中 30 个被锁定……这意味着 70 个可以免费获得。

当我们在供应量中添加50个代币时会发生什么? 现在有150枚代币。

可免费获得的代币从 70 到 120。随着这些代币移动越来越快以支付商品和服务的费用,代币越来越失去其价值。

这是因为,一开始如果没有人移动代币,增加的供给对价格不会产生任何影响。直到代币开始追逐相同数量的商品和服务,它的价格才开始下降。

这在某种程度上是价格发现。更多的代币追逐相同数量的商品意味着商品的价格相对于代币上涨。

但是考虑一下,如果我们放慢代币的移动速度,使锁定的数量或很少交易的数量从30增长到100,而现在50个代币追逐同样的商品和服务,代币的价格可能会再次上涨。

这就是经济杠杆发挥作用的美妙之处。

它之所以有效,是因为商品和服务的需求减少,整体经济放缓,这反过来意味着商品相对于代币的价格下降,以吸引买家……再次为代币持有者提供更多的资金。

从本质上讲,这是美国对抗通胀的剧本。

唯一的问题是,不能指望这种事再次发生。

如果我们提高利率,市场就会崩溃。我们最近似乎都意识到了这一点。

但这里的问题是,当涉及到更多支出时,市场比以前更能产生一些反馈……GDP。

如果我们的股票投资组合上涨,就更倾向于花更多的钱。也更容易获得更多的现金。

这就引出了问题…

如何在降低市场的同时提高利率?我们不能。从长远来看,这将破坏经济增长。

30年期国债收益率反映了当前的情况。

这是因为当人们预期经济将增长时,30年期国债收益率往往会上升。

在疯狂的货币供应增长导致所有人都预计会出现通胀之际,这就是我们如何得到一条看起来正常的收益率曲线的原因。

所以在开始之前,快速重申一下……

  • 系统里有太多现金了。

  • 利率上升的部分原因是美联储的手超出了对银行的收益,也因为通货膨胀的力量开始渗透。

  • 30年期国债收益率一度跌至2%以下,因为未来的增长势头似乎不大。

那么,这对比特币有什么影响呢?为什么比特币会追踪30年期收益率呢?

超级循环理论

加密货币成为了经济增长讨论的焦点。如果加密货币作为一个整体团结起来并采用它,我认为经济增长的前景不仅是真实的,而且比最高的经济预测要好。

考虑这个……

有多少加密货币是用GDP来衡量的?

股票和股票不是用GDP来衡量的,因此加密货币的市值也不应该被衡量。

但在加密货币中,有一种经济正在形成,这种经济感觉像是不被记录下来的。就像一场垄断游戏......未衡量的 GDP - 在与 Raoul Pal 的 UpOnly 节目中对 Crypto Cobain 的 h/t,我从他那里得到了这个不存在的 GDP 想法。

有趣的是,这个未开发的经济体比正常经济体的效率更高。这也是为什么我们看到一些世界上最聪明的资金在年轻的加密项目上投入大量资金的部分原因。然而,事实是这些统计数字几乎无法解释。

如果加密货币能够成长并在日常商业生活中被接受,那么监管机构、税务当局和立法者的利益几乎会在一夜之间显现出来。

更多的增长,更多的税收,更幸福的公民,以及所有这些美好的感觉。

要了解这一点,可以看看需要多少员工来运行Uniswap的各种智能合约?

一个也没有。

确实有大约16名员工,但现在这些合同已经存在了,他们可以继续运营而不受任何开发者的影响。这使得通过DEX进行加密交易非常有效。

在传统交易所,同样的操作需要近1万名员工。或者是Coinbase的近1000人。

为这些高效的业务铺平道路,允许在更传统的设置中成千上万的员工通过在类似Uniswap的协议之上构建更有价值的业务、应用程序和服务。

如果这些结构得到充分的构建,释放出来的生产力将推动GDP增长。

对社会的好处甚至更大。它可以带来历史上最高水平的生产力。第三次工业革命,指数时代,Web 3.0,第四次转折,或者我们想叫它什么。

这些刚刚开始在加密货币市场站稳脚跟的项目可以成为社会其他技术进步的基础。它还将降低成本和全面的进入壁垒。

纵观历史,企业数量的增长推动了人均GDP的增长。加密货币做到了这一点,成千上万的企业急切地等待着在世界各地的司法管辖区设立分支机构。这就是为什么新加坡有如此多的公司不顾必要的费用和障碍,现在就开始开店。

向这种增长方式开放经济,是提高人均GDP。这是世界领导人的最高目标。

精华中的精华——经济增长。

为了实现这一目标,需要有明确的监管结构。这使得加密货币能够与人工智能和自动驾驶汽车等其他技术进步一起被纳入经济增长的讨论中。然后作为一个基础层——Web 3.0——为今天发生的许多技术发展服务。

这里的要点是,加密协议使服务能够以更高的安全性和更低的成本发生。

当没有人在另一端决定我们的贷款条款,并处理我们的付款……加上更多的安全性和更少的成本……这是衡量效率。

这使业务增长、更多收入和类似的经济繁荣成果成为可能。

这似乎是我们关于 30 年收益率的谈话的重要切入点,但这就是我将这两个主题联系在一起的地方。

当更广泛的人群开始将加密货币视为经济增长等式的一部分时,加密货币空间将以一种良好的方式点燃。

预计,随着30年期国债收益率再次攀升,将出现一种叙事上的变化,以及几乎具有启发性的时刻。

这在一定程度上是自反性论证。正反馈循环中,更高的价格意味着更多的信念。

只是这一次,随着人们对经济增长的信心上升,30年期国债收益率将随之上升。随着这些收益率的上升,加密货币市场也会随之上涨。

当那个时刻发生时,超级周期已经到来。这是加密货币从利基经济转变为在实体经济中占有一席之地的时刻。

迄今为止,比特币的叙事是由对冲通胀的言论驱动的。这是准确的。但这里缺失的部分是加密货币作为一个整体能够实现更高的人均经济增长。将这两种技术结合在一起,可以为比特币、layer1协议、DeFi、NFT等提供投资思路。

在通胀预期升高的世界中,可编程货币会带来更高的人均经济增长,这就是我们前进的方向。

这不仅仅是关于比特币、以太坊或DeFi的争论。这是一种加密叙事。希望它能帮助把加密空间整合成一个无缝的前沿。

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