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Cosmos 生态首个 Defi 项目—Kava 的代币经济及委托收益

angelaangela 2019-10-26 收藏0

原文标题:《Cosmos 生态首个 Defi 项目—Kava 的代币经济及委托收益》
原文来源:Wetez

随着区块链技术的发展,Defi(去中心化金融项目) 也是风生水起。像支持以太坊的去中心化金融平台 Maker 项目,还有依托于 Cosmos 跨链的首个 Defi 项目 Kava 也是其中一个,不过 Maker 是雄踞多年的老大哥,Kava 是后来者。这篇文章主要给大家讲解一下这个后来者。

Kava 是一个 Defi 平台,主要目的是为加密资产用户提供抵押贷款和稳定币,用户可以抵押自己的加密资产,来换取 Kava 的稳定币 USDX,同时可以借出 USDX 给到需要的人。

Kava 利用 Cosmos 跨链的天然优势,计划支持 BTC、XRP、ATOM、BNB 四种加密资产的抵押。不过整个项目还在开发当中,项目路线图表明将会在明年第二季度首先支持 BTC 的抵押,如果他们支持成功,那么将 BTC 资产带到 Defi 领域中将成为可能,目前的 WBTC 并没有很好的表现,TBTC 也还在论文当中。

目前 Kava 正在进行第三次测试网的测试,官方发布主网上线时间是 11 月 5 号。Kava 上线主网之后,还没有开发成功相关的主网功能,应该会像 Cosmos 一样支持 Staking 和线上治理的功能。不过,鉴于重点开发的 Defi 设施,我们不妨关注一下 Kava 这套系统运行的过程(理解 MakerDAO 项目的应该可以看到类似的处理逻辑):

1) 你可以将持有的加密资产(这里以 BTC 为例)发送到 Kava 的 CDP(CDP 可以理解一个锁定合约,也可以成为抵押债仓)里面。

2)BTC 会被当作抵押品锁在 CDP 里面。

3)CDP 会给用户发放等值的稳定币 USDX,具体的数量还未确定,按照我们的经验,获得的 USDX 价值会少于 BTC 的价值,以预防 BTC 价值波动带来的锚定风险。这些 USDX 可以用作购买其他加密货币或者是发送给其他人。

4) 当取回锁定的 BTC 时,需要偿还与发放数量相同的 USDX,并且支付少量利息(以 Kava 的代币 Kava 支付,目前利息是 5%)。

在 Kava 中,USDX 一直是超额抵押的。如果抵押的加密资产价格上升,例如比特币的价格上涨了,USDX 的担保更加充足。如果抵押的加密资产价格下降,下降到一定阈值的时候,CDP 中的智能合约会自动清算,强制以低于市场的价格,卖出抵押资产,以保证锚定机制的准确,用户需要追加抵押的加密资产或者是偿还 USDX 以防止清算发生。

Kava 的代币经济
上文中提到两种币 USDX 和 Kava,大家是不是有点蒙圈?两种币承担的作用是不一样的,Kava 是系统的代币,USDX 是稳定币,具体解释下。

Kava 承担的作用主要有三种:
1) 同 Cosmos 的代币 Atom 一样,KAVA 起到维护系统安全和线上治理的作用。

2) 对 CDP(抵押债仓)关键参数建议和投票。CDP 系统的关键参数例如:全球债务限额,抵押品的类型、比率、以及 USDX 的储蓄率,持有者可以用 Kava 进行投票设定这些参数。

3) 在抵押不足时,Kava 充当储备货币。这时,系统将会铸造新的 Kava,用来购买市场上的 USDX,直到 USDX 超额抵押,和上述的清算机制有关系,也是为了保证对美元的锚定机制。

稳定币 USDX 的主要作用也是有三种:
1) 从平台接收的 USDX 可以用来购买额外的加密货币。

2) 可以将 USDX 作为稳定资产持有,并获得 USDX 稳定币的储蓄利息。就像我们把钱存在银行获得利息一样。

3) 用于一般支付。

鉴于两种币的作用不同,所以在关闭 CDP 时,除了要偿还等额的 USDX,还要支付 5% 的费率,这 5% 的费率目前只能以 Kava 来支付,和 MakerDAO 关闭 CDP 时,可选择 MKR 或者 DAI 两种选择不一样。

当偿还 USDX 和费率之后,系统会销毁偿还的 Kava 以减少 Kava 的总数量。

除此之外,在 Kava 的业务模型中,一些基本的交易,如将 token 发送到 CDP 里,从 CDP 换取 USDX,关闭 CDP,给其他人发送 USDX 等操作,其手续费均以 Kava 来支付。这是 Kava 和 Atom 的不同之处,Atom 被用于 Staking 以获得收益,Kava 不但用于 Staking 获得收益,还参与到了 Kava 的业务模型当中。

Kava 的委托收益及风险
上面说到,Kava 也可以做 Staking,它的初始年化是 7%,然后在 2%~20% 之间浮动。按照之前 Wetez 对 Cosmos 参考经验,我们预计 Kava 的 staking 比例会在 40% 左右,所以整体的年化在 10% 左右。

Staking 的风险,这是一个老生常谈的问题。同 Cosmos 一样,Kava 的锁定期也是 21 天。如果在这 21 天之内做出系统不允许的行为,锁仓的 Kava 会被系统扣除,扣除多少视具体情节而定。

此外,如果委托给了作恶的验证人,Kava 也会被部分扣除,这是目前委托人最大的风险。所以在选择验证人的时候大家要擦亮眼睛,了解一下验证人相关信息,例如是否对项目足够了解、是否在其他项目中担任验证人以及是否有不良表现等等。

目前 Wetez 正在参与 Kava 的第三次测试,主网上线之后,Wetez 会成为 Kava 的验证人,为 Kava 网络提供专业的 Staking 服务。在后续的文章中,Wetez 还会发布 Kava 的委托教程。欢迎大家继续关注 Kava,并在主网上线之后将自己持有的 Kava 投票给 Wetez。

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密码极客是一群来自前阿里、蚂蚁金服的技术人员与阿里创业帮一起发起的区块链技术创投社群,我们的成员大多具有数学、金融、IT混合背景。在区块链领域鱼龙混杂的当下,坚持提高区块链金融和技术价值,建设有质量的区块链发展社区。

密码极客目前也是杭州最大的区块链技术创投社群,截止目前,社群技术人员超过2000位,社群成员超过10万。

我们于2018年8月份牵头发起成立“密码极客数字货币基金联盟”,目前已经有乐东资本、九州资本、十维资本、链汇资本、猎人资本、雄岸基金黄祥和网易杭州互联网建筑设计院院长周群等投资机构与个人加入。

我们于2019年7月份联合十方良仓成立区块链孵化器Geek-Labs,主要解决DeFi领域初创区块链项目的产品设计、硬件设施、技术支撑、产业资本对接等核心问题,孵化和投资有产品深度和技术实力的区块链项目。

另外,以下是具体计算的 Kava 年化收益公式,有兴趣的小伙伴可以参考。因为 Kava 用 CosmosSDK 搭建,基本逻辑和 ATOM 的计算逻辑差别不大,所以我们用 Cosmos 的计算方案对 Kava 进行了一次估算:

Kava 的年化收益和 Staking 量有关系,Staking 量以 2/3 为临界点,在 Staking 量达到 2/3 之前,收益会慢慢增加,最高年化是 20%。当 Staking 量大于 2/3 之后,收益会慢慢减少,最低年化是 2%。

不过我们可以计算一下具体收益年化。
用户收益率=通胀率/Staking 比例
通胀率=7%+变化率
变化率=年变化率/每年的区块数量
年变化率=(1-Staking 比例/2/3)*0.13

Kava 上线主网之后,Staking 量在每一个块的变化率都是不一样的,在 Staking 比例大于 2/3 时,年变化率是负值,再将每个块的变化率做加和,再加上 7% 的初始年化收益。就可以算出来当前的收益率。

原文地址:https://mp.weixin.qq.com/s/PjH0iULtJIbxsno9B_reLQ

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